美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经(j乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思īng)济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果(guǒ)银行压力对(duì)经济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思加(jiā)依(yī)赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了(le)进一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前(qián)，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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